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凯联资本李哂时:聚焦产业深耕 打造投资矩阵

发布时间:2019-05-17 21:29 来源:未知 编辑:admin

  来历 投中网

  凯联本钱创始合股人李哂时

  “面临2018年国内VC/PE市场的大洗牌,只要具备奇特打法的机构才能保存下来。”凯联本钱创始合股人李哂时在接管投中网专访时如斯强调。

  凯联本钱创立于2002年,是在中国证监会存案登记的资产办理机构。凭仗着过去在北美和亚洲市场近17年的投资和资产办理经验,凯联本钱于2014年下旬倡议设立人民币基金,涵盖了PE股权投资、定向增发、Pre-IPO、二手份额基金以及垂直财产基金等标的目的的投资。

  作为努力于供给稳健而专业投资的资产办理机构,凯联本钱从创立伊始就树立了聚焦财产深耕、中长线趋向投资的气概以及重力铺设投资矩阵的特有打法,使其在市场下行的布景下反而可以或许精确把握住阶段性机遇,并一直连结着优异的投资报答。

  押注大消费与硬科技

  “从行业结构上,消费、教育、食物饮料、婚恋、住房办事、医疗健康等消费升级相关的市场都有结构;此外,中国的高科技行业,如TMT、AI人工智能、物联网、汽车智能网联、新能源、高端制造业等范畴,凯联本钱均有重点笼盖投资。”李哂时暗示,不断以来,大消费与硬科技范畴都是凯联本钱投资结构的重中之重。

  2017-2018年,除了科技的重点结构,凯联本钱还刊行了本人的教育财产基金。在李哂时看来,在国内,婚恋、母婴、栖身办事、以及教育投资这几项一直都是家庭投资的重中之重。“跟着国内消费分级时代的到来,教育范畴在所有家庭投入中呈现最较着的消费升级态势。从一二线城市延长到三四线城市,家庭教育投入是独一可以或许协助一个家庭逾越阶级的机遇投入。”

  2018年,伴跟着各类监管政策的发布与落地,教育投资迎来了新的“冷热”拐点。一方面,大量本钱扎堆进入教育行业,教育投资呈现出“”般的狂热;另一方面,政策监管加快了行业泡沫的竣事,教育投资也迎来了“理性的回归”。李哂时认为,虽然教育行业跟着政策的变化呈现了一些波动,但教育消费市场成长的标的目的没有任何变化。凯联本钱不只会在刚需教育范畴有所结构,同时也会重点关心科技若何赋能教育。“从焦点本质化教育到国际化教育环节,凯联本钱城市连结高度关心。而且伴跟着家庭消费的成长,我们会构成链条式投资。”

  值得一提的是,在相关范畴的投资中,凯联本钱会连系投资标的的特点协助他们进行财产赋能,同时充实阐扬被投企业之间的联动性。区别于一般的保守上市公司投资部或其他VC/PE基金,凯联本钱不只具有一支有国际化视野与丰硕经验的投资与风控团队,其投资生态也愈加国际化和多元化,还制造了规模复杂的企业家俱乐部,让企业间的互动更佳屡次,推进加强企业家之间的合作互动。

  在凯联本钱旗下基金的参与者形成中,除了保守的资方,处所当局与国有企业也积极参与此中,从而使凯联的被投标的获得了更多的政策支撑和财产拔擢。在LP形成上,凯联本钱搭建了更为科学的布局,既有当局指导基金、专业的金融机构、国企和央企的资方,同时还有来自境表里的家族基金,以及各重点行业的企业家人群。凯联本钱通过灵敏的投资捕获、极佳的风控能力、以及稳健的收益报答与上述投资人循序渐进的成立了长久的信赖。也恰是凭仗这份信赖,使其LP络绎不绝的轮回参与凯联本钱所办理的各项基金,并未在整个投资市场集体募资难的环境下感遭到所谓的募资压力。

  “在投资的时候,我们不只会关心被投标的的上下流财产,还会考量我们投后的资本赋能。投资这件工作是三分投资、七分投后办理。”李哂时称,当今的投资行业与十年前夹杂式的投资基金办理体例分歧,在现今中国,财产联动、行业贯穿、对被投项目赋能,会越来越成为将来投资行业的成长趋向。凯联本钱在2019年重点制造高科技,如人工智能在财产端的使用,协助被投企业落地财产场景,包罗汽车智联、国防军工、收集平安等范畴,都在进行相关的纵深财产基金链条式投资的结构制造。

  对峙“宏观研究”,制造投资矩阵

  对于投资圈来讲,2018年必定是值得被“铭刻”的一年,整个市场从始至终都充溢着灰心的氛围:市场资金欠缺、募资越来越难、创投泡沫分裂、退出难度加大、投资节拍趋于严谨……

  不外,在VC/PE市场全面进入洗牌期以及市场资金呈现大规模脱水时,凯联本钱却无效地抵御了市场风险。“2018年对气概稳健的凯联人来说,不只没有呈现任何一单风险资产,这一年反而成为一个很是好的投资介入机遇。在市场猛烈震动洗牌的过程中,才能够充实证明我们的风险节制的无效性,同时,这也是抓住一些低估值机遇的最好期间。并且在这几年的市场扬抑过程中,凯联通过严酷的风控办理能力和报答丰厚的投资成果,在市场顶用现实强力地证了然我们的实力。”李哂时暗示。

  之所以能够在“本钱严冬”中逆势前行,在于其自创立时便对峙的奇特的投资打法。

  在投资方面,李哂时引见,除了保守的投前阐发和投后办理,自创立之始,凯联本钱就很是注重对于宏观经济及市场周期的研究和趋向的把握。凯联本钱内部有一个很是主要的部分——“宏观研究部”,团队常年跟踪国际目标与国内目标,用数据跟踪梳理的体例,秉持从国际角度看中国、从中国角度看行业、从行业角度看企业的投资计谋,并以此为根本对市场趋向进行精准预判,确定中持久的大类资产结构。

  而在投资时,凯联本钱还无意识地成立起了从投资办理人、投资标的投后办理、以及财产链条式的投资矩阵。好比在投资人方面,分歧于其他机构尽管理机构资金、或普惠资金的体例,凯联本钱在选择LP时还会偏重选择设置装备摆设有那些创业成功后具有强烈再投资志愿的投资人。

  “我们比力奇特的一点是,2014年凯联本钱就起头成立本人的企业家俱乐部。俱乐部目前包容了数千位有着很是强大财产资本的企业家,并且其背后都是真正的成功企业。”李哂时暗示,由此一来,凯联本钱在投资时,也能够获得大量的财产端支撑。

  此外,因为团队具有对大类资产设置装备摆设办理的丰硕经验,凯联本钱在投资时仍对峙“差同化的财产本钱设置装备摆设”打法。“在投资行业,基金办理人的焦点使命是要让LP获得平安稳健的绝对收益,而非仅仅去对比Benchmark,帮客户实现资产的保值以及缔造更好的绝对收益这才是我们的使命和方针。”在李哂时看来,只要采纳不单单“all in”某一个赛道的策略,才能在市场发生波动的时候,及时滑润风险,最大可能地阐扬“分离效应”。

  李哂时强调,现在每个成系统的基金都在成立本人的矩阵生态,这是大势所趋。“当基金有更多的生态触角时,才可以或许构成更多稳健的结构,并能及时捕获行业间整合的机遇,也能协助被投企业实现多条腿走路。”

  只要具备奇特打法的机构才能保存下来

  若何在VC/PE洗牌期存活下来?凯联本钱的谜底是:每家机构都需要找到本身奇特的打法。

  李哂时认为,不只是2018年,从2000年到此刻,中国的股权投资市场曾经发生了良多次的洗牌,但每次也都有新锐投资机构脱颖而出。因而,在大情况碰到转向之时,若何组合本人的资本、制定属于本人的打法和策略、若何进行持续化的投资结构以至财产结构等都是每家投资机构都该当想大白的问题。

  特别是在IPO套现愈发坚苦的情况下,VC与PE之间也要有更多的联动。好比,有能力的PE机构可通过二手份额基金的体例协助天使和VC所投资的资产组合中的标的项目去争取更多的时间获得成漫空间和落地场景。李哂时透露,凯联本钱本年与国内多家出名VC对接二手份额基金,在2019年,凯联本钱会成立特地针对二手份额的新基金以协助优良的VC投资机构处理退出问题。

  而面临目前国内市场上具有的VC机构PE化、VC机构FA化的问题,李哂时认为这并不是一件周期性的工作,而是由当下中国高速的成长速度和科技情况变化导致的。“此刻大量的企业都在成立本人的生态,财产生态中,从天使投资到VC、PE以至并购机遇城市出现,而每一阶段之间又都是环环相扣的。在退出阶段,创投与PE并购的跟尾和融合是当前阶段的好机遇。”李哂时说道,凯联本钱也不排斥适度结构一些优良的晚期项目,不外前提必然是要可以或许严酷监控项目标成长,在投后充实赋能。

  作为一家专业投资办理机构,重在制造“投资矩阵”的打法也使得凯联本钱在成长过程中快速构成了本人的内在壁垒。李哂时引见,跟着该投资矩阵收集的快速成长与稠密联动,凯联本钱平台上的多资产办理以及家族财富办理等各项营业都随之同时强大起来。

  “我们的方针是努力于制造中国本人的‘瑞银’,真正做一个百年投资品牌,一方面成绩中国最优良的企业群体,从投资的范畴支撑国度实现大国计谋;另一方面,协助LP和被投的企业家们完成从第一代创富人群到二代,以至到第三代的持续传承。”李哂时强调。

  【本文来自微信公家号“投中网”】

  义务编纂:欢然

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